华安证券华润微：8月28日召开业绩说明会，华福证券、金元证券等多家机构参与

证券之星消息，2026年9月3日华润微（688396）发布公告称公司于2026年8月28日召开业绩说明会，华福证券、金元证券、申万菱信基金、汐泰投资、农银汇理基金、太平养老、瓴仁投资、圆信永丰基金、南方基金、建信基金参与。

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具体内容如下：问：请公司如何看待行业景气度的持续性？答：综合半导体行业应用趋势、客户需求变化以及供需匹配情况，我们判断行业景气度将进入上行长周期。从应用与发展趋势看，I 正深度赋能自动驾驶、具身智能、智能终端、算力基础设施等关键场景，带动功率、模拟及数模混合等半导体需求快速增长，为行业提供持续动能。从供需匹配看，尽管需求旺盛，但行业新增产能释放相对有限，扩产节奏已进入有序可控阶段；同时，新项目从建设到达产需要一定周期，与当前旺盛的需求相比仍存在时间差，供需缺口预计将持续扩大。从客户需求看，下游客户不再单纯以价格作为采购的唯一考量，更加看重供应的稳定性、交付能力及产品可靠性，这反映客户对长期合作与质量保障的重视，也使得公司更有能力承接战略性大客户订单。综上，多重因素共振下，行业景气度具备较强的持续性和向上的动能。问题二请问公司在 MEMS 传感器领域的布局及长期成长空间?传感器与光芯片是公司未来五年布局的第三条增长曲线，战略优先级明确。公司重点围绕 MEMS、光传感、CIS、视觉传感及光芯片等方向展开布局，主要面向光通信、机器人、智能驾驶及边缘计算等高增长场景。技术层面，公司在 MEMS 成熟特色工艺领域积淀深厚，能够为产品提供坚实的制造能力支撑；产品层面，内部自研和市场拓展同步推进，同时已储备多个合作项目及外延标的，为公司未来发展打开了成长空间。问题三请问公司毛利率的变化趋势及提升的具体路径?公司毛利率提升主要有三条路径一是通过产品涨价直接推动，受益于上半年两轮调价，二季度毛利率环比改善趋势已开始显现；二是持续优化产品结构，在订单饱满的情况下，将有限资源优先投向高附加值、高毛利产品，主动缩减低毛利业务比重；三是长期推进降本增效，通过成本管控和费用优化，从成本端改善毛利率水平。问题四请公司梳理今年以来涨价及落地情况，后续如何判断涨价节奏？受在手订单饱满、产能供给偏紧影响，公司分别于 2 月、7月实施两轮产品调价，其中第二轮调价谈判已在 7 月基本完成，涨幅及覆盖范围较第一轮均有明显提升。由于订单交付周期影响，报表端体现会有一定滞后性，预计三季度涨价带来的利好效应将进一步显现。下半年市场供需预计仍将偏紧，公司在手订单饱满，对后续产品定价保持积极态势。问题五请问公司代工业务中 BCD 特色工艺需求以及涨价情况?公司 BCD 工艺广泛覆盖 1.8V 至 1200V 全电压等级，是公司极具特色和竞争力的技术平台。上半年 BCD 客户需求饱满，产能供不应求，公司已针对不同客户实施多轮调价，毛利率水平得到进一步提升。下半年，公司将根据市场供需和自身订单情况制定合理的调价方案。同时，考虑到下半年原材料硅片成本有所增长，公司也将进行价格传导。问题六请问公司是否有扩产计划？部分设备材料供应趋紧，公司如何应对？为应对当前饱满的市场需求，公司正进行适度产能扩充。6吋、8吋产线主要通过技改实现小幅提升；两条 12 吋产线利用现有空余洁净厂房，通过添置设备进行扩产，新增产能预计明年陆续释放。原材料端，上半年部分特殊气体供应紧张，公司强化与国内供应链的深度绑定，积极导入国产供应商，以平滑短期波动，目前原材料供应风险总体可控。设备端，公司持续推进国产设备的验证与导入，虽然整体设备交期有所拉长，但由于前期已积极引入国产替代方案，目前仍在可控范围内，符合公司预期。问题七请问公司碳化硅业务增速快、毛利率好的原因，以及后期的产能扩充计划?碳化硅业务上半年营收同比实现翻番以上增长，业务结构持续优化，其中汽车和储能终端收入占比合计达 85%。由于公司碳化硅与硅基产线并行，成本相对可控，叠加近年来碳化硅材料价格下降明显，毛利率逐步改善，尤其是 SiC MOS 产品毛利率表现更优。在产能方面，公司自有 SiC 产能有限，正积极寻求外协产能，与外部供应商深度合作。后期计划通过投资并购、参股等方式锁定产能，以承接客户订单、满足市场需求。总体而言，公司将通过自建与外延合作相结合的方式，进一步扩充碳化硅产能。问题八请问公司对于 I 服务器数据中心发展的预期?公司在数据中心电源领域已经形成了完整的产品矩阵，覆盖DrMOS 功率模块、多相控制器、板级 POL、硅基及第三代半导体功率器件、驱动及控制芯片等关键环节。在供电架构上，已完整布局从一级供电（PSU/HVDC/SST 架构）、二级 IBC 到三级板级电源的全链路方案，可提供“功率器件+驱动+控制+模块”的一体化方式交付方案。当前硅基及三代半产品已实现上量，并成功导入主流电源厂商及云端客户。据行业数据，2026 年国内数据中心市场规模约 2800亿元，2030 年有望突破5000 亿元，复合增速超过15%，功率半导体等产品应用空间广阔，增长可期。

华润微（688396）主营业务：功率半导体、数模混合、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售,以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务。

华润微2026年中报显示，上半年度公司主营收入61.28亿元，同比上升17.44%；归母净利润7.22亿元，同比上升113.23%；扣非净利润4.14亿元，同比上升51.48%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入32.71亿元，同比上升14.24%；单季度归母净利润3.92亿元，同比上升53.53%；单季度扣非净利润2.73亿元，同比上升31.03%；负债率18.14%，投资收益-2.29亿元，财务费用-4842.25万元，毛利率26.62%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：