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股票涨跌投资机会盖世周报 | 南北丰田合二为一；曝佛瑞亚拟出售歌乐电子

本周，国内外汽车行业有哪些大事发生？

一汽入股广汽，南北丰田合二为一

9月14日晚间，广汽集团的一纸停牌公告，把两家国资车企推到了同一张谈判桌前。

公告说，广汽集团已与一汽股份签署《意向协议》，筹划以发行股份方式，购买一汽股份持有的“某整车合资公司”部分股权，并募集配套资金。交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大具有战略影响力的股东。

图片来源：丰田中国

上市公司置换资产是资本市场的日常操作。虽然公告里连标的名字都没有披露，但市场几乎一致认为，这家被收购的合资公司就是一汽丰田。因为能同时出现在一汽和广汽两家股东名单上的外资车企，只有丰田一家。

如果“某整车合资公司”如市场所言指向一汽丰田，那么沿用多年的“南北丰田”格局正在走向终结。“一个丰田”式的中国业务，正在到来。

盖世点评：国资车企整合开始从股权层面进一步触及合资体系与经营资源的重组。

问界合作模式调整：赛力斯主导，华为终端持续赋能

9月15日晚，鸿蒙智行发布官方说明，宣布问界品牌合作模式迎来调整。调整后，问界仍归属鸿蒙智行大家庭，并即日起在鸿蒙智行合作框架下探索全新合作模式。

图片来源：鸿蒙智行

根据官方公告，在新合作模式下，问界的产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售及服务体系将由赛力斯主导，华为终端负责参与赋能。鸿蒙智行强调，本次调整不会影响问界现有车主的各项权益，用户后续相关服务保持不变。

值得注意的是，此次合作模式调整仅针对问界品牌，鸿蒙智行旗下其他品牌不受影响。尊界、享界、智界、尚界仍维持华为全流程主导的合作模式，原有合作机制保持不变。

针对新合作模式下华为赋能的意义，以及是否会影响到问界的“含华量”，赛力斯集团董事、副总裁康波回应称，问界由华为与赛力斯联合设计打造，是跨界融合与产业升级的重要成果。赛力斯与华为将坚定在一起、造好车，问界仍是鸿蒙智行大家庭的核心成员之一，华为终端也将持续参与赋能。同时，赛力斯是深圳引望公司股东，持股比例达10%，而引望聚合了华为智能车业务的众多核心技术。作为股东方，问界将获得华为最新、最好、最实用的技术、产品以及供应保障。

此外，另一家与华为深度合作的车企——岚图汽车董事长卢放也发文表示，不同车企有不同的路径，对岚图而言，最好的合作模式始终是强强联合。卢放称：“我们非常满意当下的合作模式：双方合作坚固，又各自保持相对独立，‘合作+独立’成就了彼此的快速成长与可持续发展。”

盖世点评：品牌、渠道和用户经营权重新回到赛力斯手中，接下来真正要验证的是赛力斯能否独立承接此前由华为放大的品牌价值。

曝佛瑞亚拟出售汽车智能技术业务子公司歌乐

知情人士透露，法国汽车零部件供应商佛瑞亚(Forvia)正考虑出售旗下歌乐电子(Clarion Electronics Co.)业务，以削减债务并精简业务。

知情人士表示，佛瑞亚目前正与一家顾问机构合作，对这家总部位于日本埼玉县的业务进行方案评估。由于相关讨论属于内部事项，知情人士要求匿名。据悉，潜在买家可能包括日本本土企业及其他亚洲战略投资者。

知情人士表示，目前相关评估仍处于早期阶段，最终不一定会促成交易。

针对上述报道，佛瑞亚一发言人拒绝置评。

图片来源：佛瑞亚

歌乐电子的前身是日本著名汽车音响与车载导航系统制造商歌乐(Clarion)，2019年3月，法国汽车零部件企业佛吉亚(Faurecia，现已与海拉HELLA合并成为佛瑞亚 Forvia)完成对歌乐的全资收购并将其私有化，随后整合成立了佛吉亚歌乐电子(Faurecia Clarion Electronics)。今年3月，佛瑞亚刚刚宣布将佛吉亚歌乐电子(Faurecia Clarion Electronics)的全球总部迁回日本。

近年来，佛瑞亚持续推进业务精简和降债，并将资源进一步集中于自动驾驶、能源管理等利润率更高的业务。今年，佛瑞亚已与阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)达成协议，拟出售旗下汽车内饰业务。

今年早些时候，佛瑞亚还宣布计划将旗下业务拆分为两个所谓的“业务集群”——增长型业务和价值型业务，并将歌乐电子划入后者。

盖世点评：与其说是一次资产处置，不如说是全球Tier 1在高投入、低增长周期里重新回答一个问题：哪些业务值得继续重资产持有。

大众与众07恢复生产芯片难题得到解决

9月17日，大众安徽发布消息，与众07车型正式恢复生产。官方对漫长等待的消费者表达感谢，称此前受产能调整影响，用户提车周期延后，品牌始终关注用户的交付期待。

图片来源：大众安徽

官方表示，经过多方协同，企业已经克服芯片供应层面的挑战，目前生产线进入全速运转状态，团队正全力提升产能，加快车辆交付进度。在加紧排产、追赶交付订单的过程中，大众方面强调，生产环节将持续坚守德系品质管控标准，不会为了加快交付而降低整车品质要求。后续品牌还将持续向市场同步产能、交付相关进展。

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与众07是大众安徽基于本土化CEA电子电气架构打造的纯电轿车，上市之后订单热度较高，但受芯片零部件阶段性短缺影响，生产节奏受阻，订单交付周期拉长，终端用户等待时间较长。此次生产线恢复全速生产，意味着制约车型交付的核心供应链问题得到缓解，前期积压订单有望逐步排产交付。

盖世点评：对一款处于市场导入期的新车来说，丢掉的交付时间往往也是丢掉的竞争窗口。

欧盟要求中国主动限制混动汽车出口

据英国《金融时报》9月17日报道，欧盟已要求中国自愿限制混合动力汽车出口，以避免双方之间的贸易争端。

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报道称，欧盟希望中国将其混合动力汽车在欧盟市场的份额限制在约15%。相比之下，当前欧洲市场售出的每四台混动车里，差不多就有一台来自中国，其中中国品牌的插电式混合动力汽车(PHEV)在欧洲占据的市场份额甚至超过三分之一。

三名知情人士向《金融时报》透露，随着中国制造的平价车型大量涌入，欧洲汽车制造商正在进行大规模裁员，欧盟方面因此希望中国限制其汽车工业出口，否则将面临更高关税。

图片来源：欧盟官网

就在9月16日，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩(Ursula von der Leyen)表示，欧盟将利用一切可用工具，减少她所称的与中国之间“不可持续”的贸易逆差。

她在欧洲议会发表演讲时表示，欧盟对华商品贸易逆差去年达到3606亿欧元(约合4,134亿美元)，并且今年前六个月又扩大了9%，目前已达到一个“临界点”。她还表示，欧洲正经历第二次“中国冲击”，并已经出现去工业化现象。

对此，中国方面回应“具体问题建议向中方的主管部门询问。”

发言人强调，中欧经贸关系的本质是互利共赢，不是你输我赢的“零和竞争”，坚持开放合作、通过平等对话协商解决经贸分歧，符合中欧双方共同利益。中国电动汽车产业的发展为全球消费者提供了高质量、高性价比的产品，也为全球绿色低碳转型作出积极贡献。发言人表示，希望欧方恪守市场开放和自由贸易承诺，遵守世贸组织规则，为各国企业提供公平、公正、非歧视的营商环境。

盖世点评：欧盟将关注点从纯电进一步延伸至混动，恰恰说明中欧汽车贸易争议正在从单一技术路线转向产业份额、就业与贸易平衡，车企在欧洲面对的已不只是产品竞争。

小鹏汽车拟向更多海外车企提供技术授权

据两名知情人士透露，中国电动汽车制造商小鹏汽车计划向合作伙伴大众汽车之外的其他海外车企提供技术授权，以寻求新的收入来源。

其中一名知情人士表示，小鹏已与一些潜在合作伙伴展开接触，对方已表达出对其技术的兴趣。

该人士透露，小鹏计划向其他海外企业提供电子电气架构、座舱系统、图灵AI芯片以及高级驾驶辅助软件等技术解决方案。潜在合作伙伴还可能包括海外软件开发商和汽车零部件供应商。