减少交易次数
作者： 陈莉
甲醇观点
市场要闻与重要数据
内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤785元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润1070元/吨（-85）；内地甲醇价格方面，内蒙北线3115元/吨（-85），内蒙北线基差361元/吨（+34），内蒙南线3100元/吨（+0）；山东临沂3320元/吨（-135），鲁南基差166元/吨（-16）；河南3285元/吨（-80），河南基差131元/吨（+39）；河北3350元/吨（-25），河北基差256元/吨（+94）。隆众内地工厂库存356850吨（+34600），西北工厂库存223700吨（+19500）；隆众内地工厂待发订单192300吨（+5610），西北工厂待发订单98760吨（+15760）。
港口方面：太仓甲醇3983元/吨（-42），太仓基差629元/吨（+77），CFR中国459美元/吨（+0），华东进口价差298元/吨（+173），常州甲醇3715元/吨；广东甲醇3815元/吨（-205），广东基差461元/吨（-86）。隆众港口总库存367200吨（+62100），江苏港口库存171700吨（-20500），浙江港口库存44800吨（-11100），广东港口库存67000吨（+35500）；下游MTO开工率76.69%（-3.01%）。
地区价差方面：鲁北-西北-280价差-115元/吨（-125），太仓-内蒙-550价差318元/吨（+43），太仓-鲁南-250价差413元/吨（+93）；鲁南-太仓-100价差-763元/吨（-93）；广东-华东-180价差-348元/吨（-163）；华东-川渝-200价差68元/吨（-42）。
市场分析
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港口方面。港口总库存首度见底回升，但分化为江苏库存仍低位去化，广东福建累库加快，反映甲醇高价下的下游提货意愿差。而10月进口到港仍低，港口基差再度反弹；而下游MTO集中停车拖累甲醇需求，天津渤化与联泓格润于10月10日停车，宁波富德9月19日停车，恒通9月18日停车；鲁西、兴兴、斯尔邦处于持续停车中。港口MTO仍在产的南京诚志关注后续停车预期兑现进度。
内地方面。目前期货合约锚定转为河南仓单货。内地煤头甲醇开工未进一步回升，但整体开工较前期低点明显上抬，前期内地至华东套利窗口打开关注后续套利物流的冲击。传统下游开工继续回落，甲醛季节性开工偏低，MTBE开工盘整，但醋酸开工开始下降。总体评估看，10-11月库存回建速率较为有限，但内地至港口套利物流或决定是内地还是港口库存回建更快。
策略
单边：谨慎逢低做多套保
跨期：无
元股证券:ygzq.hk
跨品种：LL-3MA价差逢高做缩
风险
美伊地缘局势进展，伊朗装置开工变动，下游MTO检修及复工兑现速率
责任编辑：赵思远 减少交易次数
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